315：個人是理財投資的第一責任人丨秒懂金融

作者 應有為

引言：有句話說“人必先自愛而后人愛之”。作為金融服務的消費者，普通投資者除了金融業、有關監管機構、法律的保護之外，自我保護也非常重要。理財投資者個人如何更好地自我保護？在315這個特別的日子，我們一起來聊聊這個話題。

 

秒懂金融主理人：

應有為

第一財經投教視頻部制作人

 

訪談嘉賓：

吳照銀

中航信托宏觀策略總監

 

個人是理財投資的第一責任人

吳照銀指出，個人理財投資行為，最終在法律上的第一責任人是投資者自己，不能最后輸了錢，責任都是別人的，自己只管賺錢的事。要對自己的投資理財行為負責，就要去認真學習金融常識、金融知識、樹立風險意識?；镜睦碡斖顿Y框架、基本邏輯個人投資者一定要掌握。首先，要把風險放在第一位。一個人的投資周期中，比的是投資壽命的長短，而不是在短期內的投資收益的高低。

第二，要分散投資。特別是在資產類別上要分散。第三，要有基本的風險常識，自我保護的常識：天上不會掉餡餅。投資中有“不可能三角”的規律，就是收益、風險和流動性這三者不可能同時兼容，想同時收益較高、風險較低、流動性比較好，是不可能的。

應有為建議，面對現在各種各樣的投資理財產品、各種各樣的投資理財顧問或者朋友、媒體的推薦，如果投資產品自己不太了解，或者理解起來比較困難，建議不碰或者少碰，寧可去做那些自己能夠理解的東西。

 

降低收益預期 增強風險重視程度

吳照銀指出，每個人都是在一定的時代背景下面來理財的。如果在一個高增長的時代，收益比較高，但是風險也比較大?，F在中國經濟增長已經從高速增長向高質量發展轉變。高質量發展階段全部企業的凈資產收益率是逐步走低的，債券的收益率也在下降。比如，原來非標的理財年化收益率可以達到10%以上，現在可能5、6個點都很難。原來債券年化收益率7、8個點，現在可能就是3、4個點。不能拿以前十幾個點的收益水平來參考了，要接受這樣一個事實。

他同時表示，很多人認為，自己的理財投資收益一定要大大跑贏通脹，購買力才不虧損，這其實值得商榷。在高質量發展階段，通貨膨脹率很低， 2月份CPI就 1%左右，PPI是-1.4%。很多人感覺物價漲價，但其實通貨膨脹基于的是廣譜的商品消費品，像房價等在國際上都是不計入 CPI的，這是常識。未來的通貨膨脹不會太高，投資理財產品收益率在通貨膨脹上面加2、3個點就是合理的水平了。

應有為介紹說，投資理財收益率要參考標的的實際利率，就是產品的預期收益率減去實際的通貨膨脹水平。只要實際利率是正的，投資就有收益了。要降低收益預期，因為有很多風險其實就是因為預期太高、不切實際的預期引起的。

 

今年投資理財市場總體態勢平穩

吳照銀判斷，今年投資理財市場總體態勢平穩，多數資產可能都是橫盤走勢，不大可能形成一個大的上升或者下跌格局。他認為，今年國內經濟比較平穩，定調了5%的經濟增速，通過努力肯定能達到。與此對應，需求保持平穩的增長，貨幣政策相平穩。在這樣的大背景下，絕大多數資產基本上都是平的。比如股票市場，上證指數3300可能就是高位， 3000點可能相對就比較便宜。商品市場上，沒有需求導致價格大幅上漲，原油去年從最高130美元跌到現在七十幾美元，跌了40%，今年也不大可能繼續暴跌。債券的收益率也不會大幅上升或者下降。只要不去加杠桿，所有產品投資收益率基本在一個比較窄的區間里波動，不應要求太高。

吳照銀提醒說，很多人希望買一個資產放著不動，但其實理財投資策略一定要隨著環境改變而動態調整，不能買了就不管了。同時，一定要知道買的產品的底層資產是什么？如果搞不清楚就不要碰。

 

對他人的理財投資建議不能盲從

很多人做投資理財，是聽別人的推薦才做出自己的投資行為的。那么，普通人應該怎么對待這些專業人士的建議，怎么能夠客觀分析他們的意見，做出正確決策呢？吳照銀表示，首先違背常識的東西不能聽。第二把風險放在第一位，有相當概率可能虧掉本金的東西盡量不要碰。第三，要多聽不同人、不同觀點，了解他們的整套邏輯，互相印證。同時，投資理財要找大的比較靠譜的機構、專業人士、或者媒體，有資質的機構、個人，這樣風險較小。

 

節目播出時間：

首播：【第一財經頻道】

3月18日（周六）18:10

重播：【第一財經頻道】

3月19日（周日）09:10

3月19日（周日）18:10